
后续需密切关注3月中旬公布的社融、信贷等数据、中美贸易谈判进展、“两会”对资本市场相关政策的讨论、稳增长政策、MSCI纳入权重调整等,同时高度关注资金面的变化,包括散户开户入市、外资动向、机构资金募集等。未来,我们将保持中性偏积极的仓位,板块配置方面,一方面着重配置部分估值较低、业绩展望较好、风险释放较为充分的行业,另一方面积极关注受经济周期影响较小,同时受政策支持且景气度较高的新经济,如5G、光伏风电、新能源汽车和军工;选股模型中着重配置价值因子、盈利动量因子、成长因子,适当增加小盘因子的暴露。
但是,像智能音箱这类产品,其基本的差别在于基于网络的服务以及背后提供支持的人工智能。因此,谷歌到底会采取什么模式来实际驱动这些互联产品仍是未知数。另外,考虑到Android普遍与开放性,Pixel手机这类产品实现起来可能会容易些。根据“The Information”的报道,两家公司仍然在讨论这些硬件方案的可行性。(图尔)
在国有和国有控股金融机构中,基本上都形成了“三会一层”(股东会、董事会、监事会与高管层)及党的组织共同存在的治理架构。一般党委(组)书记由董事长兼任,也有的设置专门的党委书记。这其中涉及的主要问题包括两点:A.监事会的设置。监事会的职责严格的讲,主要是监督董事会和高管层是否认真履职。但在国有和国有控股金融机构中,这种同级的监督实际上非常虚弱,难以发挥应有作用,也容易产生矛盾,而且,监事会主席尽管与董事长、行长(总裁)的级别一样,但实际承担的责任和压力相差甚大。因此,可以考虑取消内部监事会的设置,改为外部监事会或“外派内设”,监事会主席可以兼任党的纪委书记,更好地发挥其对董事会和高管层的监督作用。
任正非:首先,这是一个很大的课题,表达这个概念之后,不会在短时间内有公司作出决定。作为爱立信,本身并不需要从我们这里购买这些专利,因为我们和爱立信之间的专利已经是互相许可的,我们之间是全部开放的。爱立信自己完全有条件发展起来,不必要付一大笔钱来购买许可。我认为需要的是美国公司,因为美国缺这些技术与专利,它没有这步台阶,上另一步台阶时是有困难的。眼前还没有什么大公司与我们接触。
第二,对于华为公司来说,我们没有这种条件得到支持。这些年我们运营所需资金90%都来于自身经营积累,通过经营活动持续为公司贡献现金流。因此,我们在资金上本身没有缺口。我们为什么发展这么快?一是我们有钱。二是决策非常简单,没有像资本市场上有很多股东天天吵,等他们吵完,这个时代已经过去了。我们公司大家决策意志比较统一,很快能决策,投资大量资金干,这是我们的特点。
这些做法是否合理,是否会从政策源头上影响金融机构的公平竞争,是否从资金供给的源头上就抬高了融资成本,是否使货币政策更多地替代了财政政策等,值得认真反思。痛点二:资本市场的职能定位与制度完善长期结构性问题不解决好,何以期盼股市的繁荣?资本市场在开始阶段,主要是为解决国有企业融资问题,而不是真正解决企业公司治理、提高透明度,企业上市长期采取审批制,行政管理色彩浓厚;上市公司基本上没有退出机制,股市缺乏长期资金,投机属性非常突出,小规模流通股往往市盈率高得离谱,很容易大起大落;市场监管和违规处罚不够独立和严厉,内幕交易、操控价格等司空见惯;缺乏股票回购注销机制,随意停牌、长期停牌现象相当普遍;股票质押比重非常高,大股东经常通过股份质押转移风险;股市价格指数的设置不够合理,指数变化难以成为经济发展的“晴雨表”。